市场聚焦美联储会议，警惕买预期卖现实
上周在8月份美国CPI维持在8.3%，高于市场预期的8.1%情况下，市场预期美联储9月加息100基点的恐慌情绪上升。金价跌破关键的箱体整理底沿，一度跌至2020年4月以来的最低点。本周美联储9月利率会议决定以及鲍威尔讲话的措辞成为市场关注焦点。本周注意“买预期，卖事实”。
各国央行可以通过清晰地沟通政策决定，在不引发全球衰退的情况下抗击通胀，同时政策制定者应制定可信的中期财政计划，并继续向弱势家庭提供有针对性的救助。世界银行在最新报告中指出，全球经济目前正处于1970年以来最严重的放缓之中，消费者信心的下降幅度已经超过了前几次全球衰退前的水平。报告称，即使明年对全球经济的轻微打击，也可能使其陷入衰退。
全球决策者正在以半个世纪以来从未见过的同步程度撤回货币和财政刺激措施。世行称，这将在金融环境恶化和全球经济增长放缓加深方面产生超出预期的影响。
全球同步加息和相关政策行动可能会持续到明年，甚至更久，但可能仍不足以将通胀降至新冠肺炎大流行前的水平。除非供应中断和劳动力市场压力有所缓解，否则2023年不包括能源在内的全球核心通胀率可能维持在5%左右，几乎是疫情前五年平均水平的两倍。
世界银行估计，2023年全球GDP增速将放缓至0.5%，人均GDP下降0.4%。如果真如此，将符合全球经济衰退的技术定义。
美联储9月加息75基点基本确定。但如果美联储本周意外加息100基点，金价前景将进一步恶化，有跌破1600美元/盎司关口的风险，但如果美联储继续保持加息75基点的速度，则鉴于市场已经消化了加息75基点的预期，则需要重点关注鲍威尔会后讲话的措辞。虽然预计鲍威尔仍会继续强硬，但市场基本做好了美联储在11月会议上保持这一步伐的准备，就市场预期而言这将使金价持续承压。
不过，年底之前，美联储还有3次会议。若未来几个月经济数据保持强劲，市场最大预期则是年底前美联储利率达到4%-4.25%范围，即仍有150-175基点空间。如果9月加息75基点，11月再加息50基点，12月也余50基点的加息幅度。则关注美联储加息变化的窗口将从9月延申至11月。2023年，市场预期美联储的终端利率将提升至5-6%，其加息速度有所放缓。如果未来数月经济数据恶化，且通胀下降的话，美联储或会改变加息进程暂停加息甚至降息。美联储需要考虑平衡问题，即便美联储的态度是不惜美国经济降速，但出现经济危机的情况下继续加息的风险较高。
本次会后的鲍威尔的讲话或许仍然是坚持抗击通胀且十分鹰派，但任何有关终端利率的暗示，或将意味着未来整体加息速度的变化，而且可以肯定的一点是，即便未来仍将持续加息，但加息速度必将放缓。加之市场比美联储更加激进，造成每次加息之后，总会导致美元的回落金价的反弹，因此，预计本周美联储利率会议之后，特别是鲍威尔周五讲话之后，谨防金价大跌之后的再度反弹。
美元指数自2011年2季度至2017年1季度，运行23个季度，今年四季度值得关注。而2018年1季度至2021年1季度，运行11个季度，2024年一季度需要留意。2022年四季度、2023年三季度、2024年一季度，成为美元指数的窗口期。预计关注今年四季度美元指数冲高回落，而后或仍将延续上攻，在2023年三季度或2024年一季度，真正见顶后或大幅度回落。其阻力短期关注111-113区域，中长期关注116-122区域。
鉴于当前市场已经对美联储本周加息的可能性进行了部分定价，日线以下空头排列明显，意味着金价将会出现小级别的反弹。但鉴于日线级别跌破长期支撑，反抽1735美元/盎司一线后再度下探，整体金价仍处于下行通道之中，因此，反弹阻力重重。首先关注1707美元/盎司一线，而后1735美元/盎司一线，最后是1765美元/盎司压力。金价如重新站上1800美元/盎司关口上方，才能彻底改变弱势格局。
短期关注9月23日以及27日窗口。9月再度收阴则金价达到2018年以来的6个月连阴。且月线以下均出现超卖，势必导致4季度的反弹走势。支撑关注1650-1635美元/盎司区域，关键支撑位于1600美元/盎司整数关口。
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